基金投资为什么热衷“扎堆”?

基金投资为什么热衷“扎堆”?

爱财道讯:目前,国内沪深两市共有1600余只股票,300多只股票型或偏股型基金。根据基金和上市公司2008年报和2009年第一季度季报,基金扎堆投资上市公司的现象似乎越演越烈。是因为研发结论的一致性,抑或是抱团取暖的延续?

首先,基金投资由于其运作资金较大,一般说来,资产配置的重要性要超过对个股的选择。因此,对很多中大型基金来说,扎堆投资也是不得已。有些基金受仓位限制,比如百亿规模的大基金,必须要配置大盘蓝筹股。最典型的就是银行股,在大多数基金的十大重仓股中几乎一直存在。2008年末,招商银行和中信证券在基金重仓股中分列第一和第二,中信证券被173家基金公司持有。

其次,尽管中国证券市场上的上市公司林林总总有1600多家,从数量上看,足够300多家基金公司选择。实际上,基金对个股的选择往往更基于对宏观经济和行业发展的研究。当基金研究结果显示,整个市场也就几个行业可以被看好时,各家基金扎堆投资就不难理解了。

比如,今年以来,大量报道都提到,基金一致看好具有良好业绩的成长型行业的龙头企业。天相投顾数据显示,基金今年一季度增仓的A股公司的共性就是业绩好,股本小且总股本小于3亿的个股,数量达50只。出于对高成长性企业的青睐,79家中小板公司中,基金持有74家公司的股份,持仓量居首位。

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